Der Privatinvestor Langfrist-Aktie


Sell in May! Come back in September…
Eine Börsenweisheit auf dem Prüfstand


Sie kennen sicherlich diese alte Börsenweisheit. Sie rät uns Anlegern: Verkaufe im Mai und verlasse die Börse. Vergiss aber nicht, im September wieder einzusteigen.

Auch ich und meine Kollegen bei Der Privatinvestor haben schon reichlich Erfahrung mit diesem Sprüchlein gemacht. Jedes Jahr im Frühjahr füllen sich unsere analogen und digitalen Postfächer. Die Zahl der Leseranfragen nimmt deutlich zu. Auslöser sind oftmals Zeitungsberichte oder auch Tipps der Hausbanker unserer Abonnenten. Die Ratschläge haben meist zum Inhalt, jetzt, im Frühjahr, das gesamte Aktiendepot zu räumen und später, im September, wieder neu einzusteigen.


Und wenn so viele Banker dazu raten, muss doch etwas dran sein, oder?

Diese Frage stellten sich auch Wissenschaftler der australischen Universität von Queensland und der amerikanischen UC Berkeley. Sie nahmen den US-Index Dow Jones mit seiner Entwicklung im Sommer und Winter zwischen Januar 1927 und Dezember 2015 ganz genau unter die Lupe. In ihrer Studie kamen die Wissenschaftler zu einem für viele sicherlich ernüchternden Ergebnis: In der überwiegenden Mehrzahl der Jahre gibt es nur einen so kleinen Unterschied zwischen der Entwicklung der Aktienmärkte in den sechs Monaten von November bis April und dem Zeitraum von Mai bis Oktober, dass dieser statistisch gesehen fast gar nicht existiert. Schauen auch wir, liebe Leser, einmal genau hin:



Die DAX-Statistik kennt durchaus Beispiele, die die Sell-in-May-Regel bestätigen

Die Landesbank Baden-Württemberg untersuchte den DAX über vier Jahrzehnte. Das Ergebnis: Der September war der mit Abstand schlechteste Monat. Nach dem August folgte der Mai. Ähnliches galt von 1956 bis 1982 für den Dow Jones. Das Niveau wurde erst 7 Monate später wieder erreicht. Zwischen 1983 und 2010 wandelte sich aber langsam das Bild.

Wer 2013 im Mai sein Depot leer räumte, büßte die Dividende ein, wurde mit Gebühren belastet und verpasste die Rekordjagd an den Börsen. Der DAX sprang auf ein neues Hoch und legte im Mai um fast 6 Prozent zu. Auch in den USA war der Mai 2013 ein guter Börsenmonat. Auch die hessische Landesbank Helaba hat geforscht. Nach ihren Erkenntnissen legte der MSCI World in den letzten 40 Jahren von November bis April um 8,9 Prozent, von Mai bis Oktober dagegen nur um magere 1,1 Prozent zu. Anders präsentieren sich die letzten 20 Jahre. Jetzt steht für den Mai eine Rendite von 1,8 Prozent zu Buche.


Das langfristige Bild ist keinesfalls eindeutig

Sell in May gilt nicht, wenn wesentliche fundamentale Indikatoren die jahreszeitlichen Tendenzen überlagern. Sobald viele Anleger dem Rat folgen, verschiebt sich das jahreszeitlich beeinflusste Anlageverhalten schrittweise nach vorn. Schließlich will niemand der Letzte sein. Sehr viel nachhaltiger als durch die Jahreszeit beeinflussen Branchenentwicklungen die Entwicklung der Kurse. Und gerade aufgrund der weltweit vernetzten Finanzmärkte, zwischen denen die Informationen immer schneller und über das gesamte Jahr hinweg fließen, ist das viel zitierte Sommerloch kaum noch relevant. Permanente Risiken und Chancen, politischer wie wirtschaftlicher Natur, sind für viele, besonders für institutionelle, Börsenakteure Grund genug, die Lage stetig zu beobachten und entsprechend zu agieren. Weshalb prinzipiell immer mit Aktivitäten an den Märkten zu rechnen ist. Und ganz praktisch gilt für uns Anleger:


Häufiges Kaufen und Verkaufen erweist sich als echter Gebührenfresser

Und dies vor allem bei einem größeren Depot. Wenn Sie im Frühling zu schnell verkaufen, könnten Sie die teils üppigen Dividenden verpassen, die die Unternehmen nach ihren Hauptversammlungen ausschütten.

Sell in May ist nur ein Beispiel… Ich könnte Ihnen, liebe Leser, noch von einigen anderen unterhaltsamen aber erfolglosen Börsenweisheiten berichten, doch ich will mich hier auf die Essenz beschränken:


Halten Sie an der Börse Ihre Emotionen im Zaum

Investieren Sie langfristig. Und agieren Sie stets nur auf Grundlage seriöser fundamentaler Unternehmensanalysen. Nutznießer von Börsenweisheiten sind in den meisten Fällen nicht die Privatanleger sondern viel mehr die drei großen B: Börsen, Broker, Banken. Je enger Sie sich, werte Anleger, an Börsenweisheiten à la „Sell in May“ klammern, desto mehr Geld wandert als Gebühr in deren Taschen. Wollen Sie das wirklich?

Dr. Max Otte per WhatsApp

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Wir von Der Privatinvestor möchten, dass Sie langfristig Erfolg an der Börse haben. Und dies kann nur über eine tiefgehende Fundamentanalyse von Unternehmen und ihren Aktien funktionieren. Für die Leser von Der Privatinvestor Langfrist-Aktie halten Prof. Dr. Max Otte und ich Tag für Tag nach Unternehmen mit starken Wettbewerbsvorteilen Ausschau.

Wir bevorzugen Unternehmen hinter einem tiefen Burggraben. Mit einem solchen sind hohe Markteintrittshürden gemeint, die potentielle Konkurrenten erst überwinden müssen, um diesem Unternehmen wirklich gefährlich werden zu können. Es geht um ökonomische Vorteile von Produkten und Marken, um Unternehmen, die ihren Markt beherrschen und die somit eine gewisse Preissetzungsmacht haben.


Warren Buffett:

„Es ist besser, ein hervorragendes Unternehmen zu einem guten Preis zu kaufen, als ein gutes Unternehmen zu einem hervorragenden Preis.“

Eine erfolgreiche Aktienstrategie basiert immer und überall auf einer durchdachten Fundamentanalyse. Nur wenn Sie, liebe Leser, die Zahlen des Unternehmens genau kennen und richtig bewerten, können Sie auch unterbewertete Aktien entdecken. Und genau dann gelingt es Ihnen auch, Geld an den Börsen zu verdienen, wenn die Sparprodukte der Banken mehr Geld kosten als sie einbringen.


Auf gute Investments,

Ihr

Florian König

Senior Analyst im Team von Max Otte


P.S.: Viele weitere Informationen zu Anlagestrategien, aktuelles Börsenwissen und neueste Unternehmensanalysen finden Sie auf unserem Blog, täglich per WhatsApp und natürlich auch in unserem E-Mail-Newsletter.


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Investieren kann anstrengend sein...

Doch Angst vor dem Einstieg an der Börse ist übertrieben. Wenn Sie ein paar einfache Tipps befolgen, werden Sie sich um Ihr Portfolio weniger Sorgen machen müssen.

Die 10 wichtigsten Regeln für Ihr Aktien-Investment

1. Kaufen Sie nur, was Sie verstehen!

Sie müssen ein gutes Verständnis des Geschäfts haben, in dem Sie investieren möchten und Sie müssen in der Lage sein, leicht zu erklären, warum es als eine gute Investition betrachtet wird. Vermeiden Sie Investitionen in undurchsichtige oder komplexe Ideen, die Sie nicht verstehen.


2. Investieren Sie nicht Ihr gesamtes Vermögen!

Sie sollten immer genügend Geld auf Ihrem Bankkonto haben, um Ihren täglichen Bedarf und alle Notfälle zu decken, wie z. B. unerwartete Autoreparaturen oder Arbeitsplatzverluste. Mit einer Notfallreserve sind Sie nicht gezwungen, Ihr Sachvermögen unerwartet zu verkaufen, wenn Sie dringend Geld brauchen.


3. Diversifizieren Sie Ihr Portfolio!

"Risikostreuung ist ein Schutz vor Ignoranz", sagt Buffett. Legen Sie also nicht alle Eier in einen Korb.

4. Denken Sie langfristig!

Hin und her macht Taschen leer. Es ist von großer Bedeutung, dass Sie sich auf die Akquisition von Unternehmen mit langfristigem Potenzial zu konzentrieren und genügend Zeit für die Umsetzung ihrer Strategien einplanen. Kurzzeitige Preisschwankungen sind in der Regel nichts weiter als störender Lärm: Ignorieren Sie diese also. 

5. Haben Sie keine Angst vor Verlusten!

Sogar die besten Anleger haben schon sehr schlechte Entscheidungen getroffen. Auch Sie werden ein paar Verlustträger in Ihrem Portfolio haben. Lernen Sie, damit zu leben. Und vergessen Sie nicht: Sie können nur 100 % von Ihrer Investition verlieren, aber Ihre Gewinne können viel höher sein.

6. Weinen Sie nicht verpassten Chancen hinterher!

Sie können an der Deutschen Börse mehr als 1.000 verschiedene Aktien kaufen und verkaufen und noch viel mehr an anderen Börsen. Sogar professionelle Anleger können nicht allen Aktien folgen – also ist es eine sichere Annahme, dass Sie ein paar Chancen verpassen werden. Doch statt sich über die Erfolgsaktien, in die Sie nicht investierst haben, aufzuregen, sollten Sie die Gewinner in Ihrem Portfolio feiern. Und erinnern Sie sich stets daran, dass viele Unternehmen den Wert für ihre Aktionäre über viele Jahre erhöhen werden. Das heißt für Sie: Sie haben die Gelegenheit nicht unbedingt verpasst, nur weil Sie die Aktie nicht am tiefsten Punkt gekauft haben.

7. Vermeiden Sie „Market Timing“!

„Tief kaufen, hoch verkaufen“ klingt wie das wichtigste Anleger-Grundprinzip, aber wenn Sie versuchen, den besten Zeitpunkt zu erwischen, um Aktien zum tiefsten Preis zu kaufen und zum höchsten Preis zu verkaufen, werden Sie meistens scheitern. Die meisten Fälle, in denen Sie den perfekten Zeitpunkt nicht gefunden hast, werden einen schlechten Nachgeschmack hinterlassen, selbst dann, wenn Sie mit Ihrer Investition unter dem Strich Geld verdient haben.
In jedem Fall machen Sie sich zu viele Sorgen. Sie sollten nicht versuchen, den perfekten Zeitpunkt zu finden. Vielmehr sollten Sie sich daran erinnern, dass Sie ein langfristiger Investor und kein Daytrader sind.

8. Sie sollten keine Aktien leerverkaufen!

Der Leerverkauf bedeutet: Sie verpflichten sich, eine Aktie in der Zukunft zu einem vereinbarten Preis zu verkaufen, auch wenn Sie diese Aktie heute gar nicht besitzen. Sie gehen grundsätzlich eine Wette gegen das Unternehmen ein und nehmen an, dass der Aktienpreis fallen wird.
Es gibt zwei Probleme bei dieser Strategie:
a. Wenn der Aktienpreis auf Null fällt, ist Ihr maximaler Gewinn der Verkaufswert. Ihr Verlustpotenzial ist jedoch unbegrenzt, falls der Aktienpreis stark steigt.
b. Es ist sehr viel gesünder, den Erfolg eines Unternehmens anzufeuern anstatt dessen Misserfolg.

9. Investieren Sie kein geliehenes Geld!

Wenn Sie Ihre Investitionen durch ein Margin-Konto finanzieren, investieren Sie im Grunde geliehenes Geld – also Geld, das Sie gar nicht besitzen. Wenn alles gut geht, kann die Hebelwirkung Ihre Buchgewinne zwar erhöhen. Doch wenn Ihre kreditfinanzierte Anlage Verluste macht, kann es sein, dass Sie mehr Geld auf das Konto überweisen oder andere Investitionen verkaufen müssen, um diese Verluste zu finanzieren.

10. Ignorieren Sie die Finanznachrichten!

Finanzmedien sind berühmt-berüchtigt für ihre kurzfristige Sicht. Ein Unternehmen wird ein Tag aufgrund guter Nachrichten bejubelt und eine Woche später wird es aufgrund von schlechten Entwicklungen angegriffen. Fernsehanalysten raten heute zum Kauf einer Aktie basierend auf der aktuellsten Chart-Analyse; morgen wollen sie die gleiche Aktie verkaufen, weil sich die Diagramme geändert haben.
Wenn Sie den Medien zu sehr folgen, kann es passieren, dass Sie sich in diesem kurzfristigen Zirkus verlieren und es viel schwieriger wird, den oben aufgelisteten Regeln zu folgen. Lesen Sie also lieber Bücher zum Thema Value Investing statt täglicher Finanznachrichten.

 

Entscheidend ist, dass Sie langfristig investieren!

Dazu noch ein kurzes Beispiel: Wenn Sie 1970 als junger Berufseinsteiger begonnen hätten, jeden Monat 100 DM (50 EUR) in den DAX zu investieren, hätten Sie bis heute rund 29.300 EUR eingezahlt, könnten heute allerdings mit einem Gesamtvermögen von 323.000 EUR in den Ruhestand starten.

Beispiel-Chart Langfrist

Der Privatinvestor Langfrist-Aktie ist Ihr Kompass durch den Aktiendschungel!
Finden Sie mit Hilfe von Max Otte die besten Aktien für Ihr Portfolio.

Der wichtigste Vorteil jedoch, den das regelmäßige Besparen einer Langfrist-Aktie bietet, hört auf den Begriff Cost-Average-Effekt.

Investieren Sie Teile Ihres Einkommens über viele Monate und Jahre in einen von Max Otte und seinem Team empfohlenen Titel, werden Sie in Zeiten niedriger Kurse mehr Wertpapiere und in Zeiten hoher Kurse weniger Wertpapiere kaufen.


Die an Börsen so typischen und teils nervenaufreibend hohen Kursschwankungen werden auf diese Weise abgefedert. Risiken werden reduziert. Durch regelmäßige Einzahlungen über einen langen Zeitraum kaufen Sie Ihre Aktien oder Fondsanteile zu einem relativ günstigen Durchschnittskurs.

 

Demgegenüber könnten Sie zwar, falls Sie eine größere Geldsumme auf einmal investieren, einen günstigen Zeitraum erwischen und dementsprechend von steigenden Kursen profitieren. Auf der anderen Seite steigt mit einer solchen Großanlage aber auch das Risiko eines zu teuren Einstiegs. Wenn die Kurse fallen, werden Ihre Verluste umso größer.

 

Nicht von ungefähr freuen sich erfahrene Investoren über Kursrückschläge. Diese sind wunderbare Gelegenheiten, um gute Wertpapiere zu günstigen Preisen zu kaufen. Mit einem Sparplan werden Sie automatisch von diesen Gelegenheiten profitieren, ohne dass Sie jeden Tag die Börsennachrichten verfolgen müssen.

Als Experte für wertorientierte Kapitalanlage (Value Investing) und dreifacher Börsianer des Jahres macht Prof. Dr. Max Otte seit Jahren vor, dass es möglich ist, mit einfachen und nachvollziehbaren Investmentprinzipien den Markt langfristig zu schlagen.

Max Otte

Ihr Vorteil: Der Privatinvestor Langfrist-Aktie spart Ihnen viel Zeit. Max Otte und sein Team übernehmen für Sie die Analyse von Unternehmen.
Dabei gehen Sie nach einem klaren System vor. Folgende Fragen sind elementar:

  1. 1. Ist das Unternehmen weltbekannt und besitzt eine einprägsame und etablierte Marke?
  2. 2. Decken die Produkte die täglichen Bedürfnisse des Kunden und werden regelmäßig erworben? Konzentriert sich das Unternehmen auf sein Kerngeschäft?
  3. 3. Kann das Unternehmen seine Branche dominieren?
  4. 4. Bewegt sich das Unternehmen in einer Branche, deren Dynamik überschaubar erscheint und dennoch ein gutes Wachstumspotential hat?
  5. 5. Wird das Unternehmen von einem erfahrenen Manager und im Interesse der Anleger (Inhaber) geführt? Gibt es langfristige Beteiligungen von Ankeraktionär und Management? Ist das Vergütungssystem des Managements am nachhaltigen Unternehmenserfolg orientiert?
  6. 6. Sind Bruttomarge und Nettomarge hoch? Insbesondere höher als der Branchendurchschnitt?
  7. 7. Steigerte das Unternehmen seinen Nettogewinn über die letzten zehn Jahre kontinuierlich?
  8. 8. Konnte das Unternehmen einen Nettogewinn in jedem der vergangenen zehn Jahre erwirtschaften? Erzielt das Unternehmen auf die einbehaltenen Gewinne eine ausreichende Rendite?
  9. 9. Erwirtschaftet das Unternehmen einen hohen operativen Cashflow, und ist die Sachinvestitionsquote gering?
  10. 10. Hat das Unternehmen eine hohe Eigenkapitalrendite und einen hohen Eigenkapitalanteil?
  11. 11. Bewertung von Königsunternehmen: Welcher Preis ist angemessen?

Prof. Dr. Max Otte und sein Team übernehmen für Sie die qualitative und quantitative Analyse. In Der Privatinvestor Langfrist-Aktie finden Sie dann solide Aktien herausragender Unternehmen:


Das Fundament Ihres Portfolios!

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